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"美채권시장이 미쳤다" :: 2009/10/09 10:54

/경제기사

"美채권시장이 미쳤다"
NYT "더블딥 우려 나오는데 투기등급 회사채까지 돈 몰려"

미국 채권시장에 과열 경고음이 울리고 있다. 우량 등급 회사채는 물론 손실 가능성이 큰 투기등급 회사채에도 돈이 몰리고 있다.

올해 들어 미국 주식시장이 상승세를 이어가면서 투자자 주목을 받았지만 `광란`의 현장은 주식시장이라기보다는 채권시장이라고 뉴욕타임스가 5일(현지시간) 보도했다. 올해 들어 회사채 펀드에 유입된 자금은 약 2650억달러로 주식 펀드에 유입된 자금의 15배에 달한다.

지난해 신용시장이 사실상 마비됐을 때 기업들은 투자자들에게서 자금을 조달하기 위해 10~20% 수익률을 보장해야 회사채를 발행할 수 있었다. 하지만 이제 투자자들은 낮은 수익률에도 회사채를 사려고 몰려들고 있다.

지난해 신용위기 때만 해도 안전한 곳에 돈을 넣어두려던 투자자들이 높은 수익률에도 회사채 투자를 꺼렸던 것과는 대조적인 현상이다. 채권시장에 돈이 몰리는 것은 금융시장에 풀린 시장 자금이 변동성이 큰 주식보다는 그나마 정부가 직ㆍ간접적으로 지원하고 있는 회사채를 투자 대상으로 찾고 있기 때문으로 풀이된다.

경영이 어려운 카지노와 호텔, 주택 건설업체들도 비록 두 자릿수대로 높은 수익률을 제공해야 하지만 그래도 회사채 발행으로 돈을 조달할 수 있게 됐다.

그러나 이런 회사채 발행은 기업들의 부채를 증가시켜 경제가 다시 나빠지면 투자자나 기업들의 부담으로 돌아올 전망이다.

특히 또 다른 `버블`이 형성되는 것이 아니냐는 우려가 나오고 있다. 실제로 최근 실업률 증가나 제조업 제품 주문 감소가 경기 하강 가능성을 뒷받침하고 있다. 증가하는 기업 도산도 투자손실 가능성을 높여주고 있다.

다이앤 바자 S&P 글로벌 채권연구팀 팀장은 "세계적으로 기업 도산이나 채무불이행이 지난해 이후 4배나 증가했다"고 전했다.

현재 채권 수익률은 여전히 역사적 평균치보다 높은 수준이다. 그만큼 투자이익을 낼 여지가 있다. 하지만 많은 전문가는 더 이상 큰 투자이익을 낼 때는 지났다고 보고 있다.

세계 최대 채권투자 회사인 핌코의 마크 키슬 부사장 겸 회사채 포트폴리오 매니저는 "채권투자를 골프에 비유한다면 올해 초에는 러프도 없고 페어웨이도 넓었다"며 "하지만 지금은 페어웨이가 좁아졌다"고 말했다.

실제 투기등급 회사채와 안전한 미국 국채의 수익률 격차인 스프레드는 연초 16%에서 최근 7.5%로 좁혀졌다. 더 이상 이 격차가 줄어들기 힘든 상황이다. 특히 향후 경기 회복과 함께 금리 인상이 진행되면 채권 수익률도 올라가면서 투자수익 기회가 줄어들 수 있기 때문이다. 그만큼 투기등급 채권 투자를 통해 수익을 낼 수 있는 기회도 줄어든 셈이다.

[뉴욕 = 김명수 특파원]


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전력산업 개편 지금 선진국에선? :: 2009/10/09 10:49

/경제기사

전력산업 개편 지금 선진국에선?
영국ㆍ프랑스등 16개국 전력산업 완전 자유화
글로벌기업 제품 개발 현주소는…스마트 그리드 상용화 GEㆍ월풀ㆍ구글등 박차
◆ 130년만에 2차 전력혁명 (下) ◆

미국 캘리포니아주는 1998년 전력산업을 과감히 민영화했다. 이후 2001년 에너지 가격이 급등하고 전력 공급이 부족해지자 발전회사들이 전력시설 가동을 멈추기에 이르렀다. 대규모 정전사태가 발생했으며, 캘리포니아 주정부는 안정적인 전력 공급을 위해 재정을 투입해야 했다. 민영화의 문제점으로 자주 거론되는 사례다.

그러나 그동안 캘리포니아주는 전력수급계획을 새로 짜고 지역 적정 공급력을 확보해 전력산업의 효율성을 꾀하고 있다.

선진국들은 캘리포니아 정전사태를 거울 삼아 전력산업 자율화를 지속적으로 진행하고 있다.

전력이 자연독점산업이라는 틀을 깨고 있는 것이다. 전력산업에 경쟁을 도입하고 발전이나 송전, 판매 부문을 분할하거나 민영화하고 있다.

8일 지식경제부에 따르면 전력 발전분야 완전 경쟁 국가는 영국, 호주, 프랑스 등 16개국이다. 부분 경쟁국가에는 일본, 미국 등 4개국이 포함된다. 이를 통해 전력 원가경쟁력이 향상되고 공급 안정성도 확보되고 있다.

예를 들어 미국 전력시장 운용기관 PJM사는 자유화 이전보다 전기요금을 30% 떨어뜨렸다. 영국은 전기요금을 25% 정도 낮추고 독점기업의 시장점유율을 줄이면서 전력 서비스 품질을 향상시켰다.

일본도 지역 독점체제에서 대용량 소비자부터 점진적인 경쟁을 도입하고 있다.

유럽은 수직통합 전력기업의 송ㆍ배전 부문을 법적으로 분리했고 소유권 분리를 추진하고 있다.

한국이 한국전력과 6개 발전자회사 간 재통합 논의로 소모전을 펼치는 것과 비교된다. 더구나 현재 남동발전 등 6개 발전회사는 한국전력의 100% 지분 자회사이기에 업무평가와 감사 등 관리를 받고 있다.

선진국들은 전력산업 자율화와 맞물려 디지털시대와 접목된 2차 전력혁명도 차곡차곡 준비하고 있다.

지난달 미국에서 열린 `그리드 위크`에서는 세계 전력 관계자들이 대거 참석했다.

이 자리에서 스티브 추 미국 에너지부(DOE) 장관은 기조연설에서 "미국도 전력산업 기반을 재정비할 것"이라며 "디지털 시대에 맞춰 미국 동부에서 서부까지는 커다란 두 개 직류 송전망을 깔고 직류망 사이를 교류망으로 설계할 것"이라고 설명했다.

앞서 미 상무부 산하 기술표준연구원(NIST)은 대형 전기 장비에서부터 전기자동차, 소형 가전에 이르기까지 80여 개의 스마트그리드 기술표준을 제시한 바 있다.

글로벌 기업도 전력산업 변화에 맞춰 절전형 스마트 제품을 출시하고 나섰다.

GE는 오는 11월 첫 스마트그리드 온수기를 출시할 계획이다. 아울러 다른 전자제품의 에너지 절감형 스마트 모델도 준비하고 있다. 월풀도 스마트 의류 건조기 100만대를 2011년에 판매하기로 했다.

이들 전자제품은 전력 공급자와 양방향 소통으로 전기 수요가 높을 때 에너지 절감모드로 자동 변환이 가능하다.

시스코는 최근 빌딩의 전력 통합관리시스템인 `미디에이터(Mediator)`를 개발해 스마트그리드 사업에 첫발을 내디뎠다.

구글은 지난 2월 전력회사나 소비자 등 다양한 소스를 통해 에너지 소비정보를 15분마다 전송받아 인터넷에 보여주는 파워미터를 개발했다. 이를 바탕으로 구글은 가정 에너지 분야 진출을 꾀하고 있으며 스마트그리드 신생기업에 수천만 달러를 투자하고 있다.

IBM은 지난 5월 20억달러의 스마트그리드 투자계획을 발표했다.

[기획취재팀＝이진우 차장(팀장) / 강계만 기자 / 안정훈 기자]


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러시아 국유자산 매물로 쏟아진다 :: 2009/10/09 10:47

/경제기사

러시아 국유자산 매물로 쏟아진다
공항ㆍ은행ㆍ정유사 등 내년 민영화 재개…재정적자 심해지자 민자유치 적극나서

러시아가 2년 동안 중단했던 국영기업 민영화를 재개한다고 선언했다.

국제 유가 하락과 경기 부양으로 재정적자가 늘어나자 이를 해소하기 위해 정부 자산을 팔겠다는 구상이다. 러시아 공기업 상당수가 유전ㆍ가스전 등 자원 기업이기 때문에 전 세계 에너지 업계 관심이 고조되고 있다.

러시아 정부는 우선 모스크바 셰레메티예보 국제공항 지분을 매각할 방침이라고 로이터통신 등이 5일(현지시간) 보도했다. 1959년 문을 연 셰레메티예보 국제공항 가치는 15억유로(약 2조6000억원)로 평가된다.

공항은 내년에 매각될 예정이며 외국 투자자들에게 문호를 개방할지에 대해서는 현재 검토하고 있다.

러시아 정부는 2007년 현지 2위 은행인 VTB 지분을 매각한 후 민영화를 중단해 왔다.

알렉세이 쿠드린 러시아 재무장관은 구체적인 민영화 목표를 제시했다. 그는 "현재 최대 50% 수준인 국유화 비율을 5년 내 40%로 낮출 방침"이라며 "내년에 추진할 민영화 계획이 곧 발표될 것"이라고 밝혔다.

또 그는 "그 후에도 민영화는 지속적으로 추진된다"며 "국유화 비율을 40% 밑으로 낮추는 데는 더 많은 시간이 걸릴 것"이라고 덧붙였다. 현재 전 세계 평균 국유화 비율은 30%가량인 것으로 알려졌다.

러시아 정부가 주목하고 있는 주요 민영화 부문은 공항ㆍ은행ㆍ정유ㆍ통신ㆍ항공ㆍ해운 부문이다.

쿠드린 장관은 "3년 내에 이들 부문 기업에 대한 정부 지분을 매각할 것"이라며 "일부 국책 은행 지분율도 50% 이내로 줄일 수 있다"고 전했다.

러시아 정부가 급작스럽게 민영화 재개를 선언한 것은 10여 년 만에 재정적자에 직면했기 때문이다. 세계 최대 에너지 수출국인 러시아는 지난해 국제 유가 급락과 원자재 가격 폭락으로 다른 국가보다 더 심각한 경제난을 겪고 있다. 올해 러시아 정부 적자 폭은 국내총생산(GDP) 대비 8% 수준에 이를 것으로 전망된다.

이에 따라 국가 통제권을 강조하며 `관리자본주의`를 표방했던 블라디미르 푸틴 러시아 총리도 민간 투자자 유치에 열을 올리고 있다. 지난달 푸틴 총리는 "러시아는 자유시장경제를 추구한다"며 "정부는 경제에서 한발 물러나 민간이 성장을 주도하도록 해야 한다"고 말한 바 있다.

이는 기업 국유화에 적극 나섰던 대통령 시절 정책과 상반된다. 러시아는 보리스 옐친 대통령이 집권했던 1990년대에 기업 민영화를 활발히 추진했으나 2000년대 들어 푸틴 대통령 집권 후에는 국가 통제력이 강한 관리자본주의를 내세우며 에너지를 비롯한 주요 분야에서 국유화 비율을 높였다.

[오재현 기자]


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가정서도 전기 사고파는 시대 열린다 :: 2009/10/09 09:42

/경제기사

가정서도 전기 사고파는 시대 열린다
태양광발전기로 난방ㆍ車충전 … 남는 전기는 매매
IT 접목한 `스마트미터기`가 사용량 실시간
체크전력시스템 공급자 중심 → 소비자 중심으로 이동
◆ 눈앞에 다가온 2차 전력혁명 (上) ◆

2030년 10월. 김전기 씨는 집안에 있는 `스마트 미터기`를 체크하면서 하루 일과를 시작한다. 가정 내 모든 전기 기구에서 소비되는 에너지 양을 체크하고 시간대별 요금도 확인한다. 김씨는 미터기를 보고 전기 기구의 사용도 조절한다. 하루 중에 전기 가격이 가장 비싼 시간대에는 에어컨 등의 작동을 멈춘다. 워낙 짧은 시간 동안 멈추기 때문에 기구가 멈춘 것을 감지하기도 힘들다. 세탁기와 건조기는 전기요금이 싼 야간 시간대에만 작동하도록 김씨는 조절한다.

직장 출근을 위해서 전기자동차를 탔다. 어젯밤에 충전한 전기로 오늘 하루 사용할 만한 연료는 충분하다.

오후 2시, 김씨는 온라인을 통해 `전기 거래소`에 접속한다. 집 지붕에 설치한 태양광 발전기에서 오전 중에 저장한 전력 가운데 남은 부분을 판매해 차익을 남겼다. 이는 20년 뒤 제2의 전력혁명이 가져올 일상생활 이야기다.

제2의 전력혁명으로 주목받고 있는 `스마트 그리드`는 말 그대로 `똑똑한 전기 시스템`이다. 그동안 전력 시스템은 공급자에서 소비자로 이어지는 일방적인 커뮤니케이션만 가능했다. 그러나 전기에다 IT를 결합한 스마트 그리드는`양방향 커뮤니케이션`을 가능케 한다. 소비자들이 실시간으로 전력 공급을 체크하고 반응한다. 미래 전력 시장에서는 공급자가 아닌 소비자가 주인공이다.

스마트 그리드 산업도 급팽창한다. 국제에너지기구(IEA)는 IT와 결합해 전력설비를 신설ㆍ교체하는 수요가 발생하면서 2030년까지 전 세계에서 약 10조달러의 신규시장이 창출될 것으로 분석했다. 같은 기간 한국 스마트 그리드 사업에도 68조원이 투입될 것으로 추정된다.

◆ 똑똑해지는 전력 소비자

= 지금의 전력시장에서는 소비자들이 할 수 있는 역할이 거의 없다. 고작 기계식 전기 계량기에서 전기 사용량을 확인하는 수준이다. 한 달에 한 번 전기요금 통지서를 받고 나서야 적게나마 전기사용 정보를 구체적으로 얻는다. 이런 상황에서는 전기의 가치를 생각하기 힘들고 효율적인 에너지 절약도 쉽지 않다.

그러나 미래 전력 시장에서는 소비자들이 똑똑해질 수 있다. 이는 지능형 계량 시스템(AMI)을 통해서 가능하다. AMI는 전력 시장에서 나오는 실시간 가격 신호에 반응한다. 이는 가정에 설치한 전기 기구에도 전달되고, 소비자는 전기 가격이 저렴한 시간대만 골라서 쓸 수 있다.

이처럼 소비자가 실시간 전기 가격을 확인하게 되면서 전력구조는 점차 중앙통제방식에서 분산적 네트워크로 변화한다. 아울러 시간대별 전력 수요 간 편차를 줄일 수 있어 장기간 안정적인 전기공급이 가능해진다.

◆ 앞으론 전기도 에너지 아닌 상품

= 2차 전력혁명으로 전기는 `에너지`가 아니라 흔히 사고팔 수 있는 `상품`으로 바뀐다.

지금도 전력거래소를 통해 일부 사업자들끼리 전력 매매가 이뤄지고 있지만 앞으로는 가정으로 확산된다.

아울러 휴대용 배터리에 대용량의 전기를 저장할 수 있고 전기자동차가 상용화되면 전기는 실질적인 상품으로서 형태도 띠게 된다. 더 나아가 일반 소비자도 전기 저장과 공급이 가능해지면 일반인들끼리 전기를 거래하는 시대도 머지않았다.

◆ 전력-IT 융합, 산업계도 지각변동

= "(전자업체로서 전기자동차 부품 등을 생산하는)히타치가 도요타의 강력한 라이벌이 될 것이다."

조 후지오 전 도요타 회장의 최근 발언이다. 스마트 그리드가 녹색성장과 맞물리면서 산업계에 지각변동이 나타나고 있다. 우선 2차전지와 분산전원 등의 시장이 급속히 커지고 있다. 연관산업으로 신재생에너지, 스마트 그리드 가전제품, 전기차 생산도 늘어나는 추세다.

소비자 역할이 강조되면서 전력회사도 구조개편이 불가피하다. 프라이스워터하우스쿠퍼스(PwC)의 지난해 유틸리티 글로벌 조사에 따르면 전력회사들은 앞으로 10년간 강력한 경쟁자로 소비자를 지목했다.

국내 대기업들도 스마트 그리드 사업에 속속 진출하고 있다. 삼성전자가 스마트 그리드협회에 가입했고 삼성SDI는 가정용과 전기차용 2차전지를 생산하고 있다. LG전자는 스마트 그리드 가정용 분야에 집중하면서 절전형 가전제품을 내놓을 것으로 보인다. SK텔레콤은 친환경 전기차 분야 진출에 힘을 쏟고 있다.

[기획취재팀＝이진우 차장(팀장) / 강계만 기자 / 안정훈 기자]


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